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长鑫科技IPO：A股史上最大幼我股权“赠予”，近2万员工人均百万
起源: | 作者:黄前松?美彩国际本钱联席CEO | 颁布功夫: 2026-07-14 | 318 次浏览 | ? 点击朗诵正文 ?? ? | 分享到:

A股史上最大幼我股权让渡，近两万员工人均百万——这场教科书级的“利益共享”尝试，背后是怎么的顶层设计？


01

为什么是长鑫科技？

2026年7月16日，国产DRAM龙头长鑫科技（688825）将正式开启新股申购。295亿元的拟募资规模，使其成为2026年A股最大IPO，亦是科创板史上仅次于中芯国际的第二大融资项目。但真正让这家公司刷屏的，不是募资数字，而是其堪称“A股史无前例”的股权激励设计。

02

公司快览：十年铸剑，全球第四

长鑫科技集团股份有限公司成立于2016年6月，总部位于安徽合肥，由驰名芯片企业家朱一明创办。朱一明此前于2005年缔造兆易创新（603986），2016年携带兆易创新登陆上交所主板后，同年押注DRAM赛路二次创业。
长鑫科技是国内唯一具备DRAM从设计到造作一体化（IDM）能力的龙头企业，全球领域内占有此齐全能力的厂商仅三星、SK海力士、美光与长鑫四家。截至2025年第四时度，公司DRAM全球市场份额约为7.67%，稳居中国大陆第一、全球第四；机构预测2026年底有望超过美光跃居全球第三。
主题财政数据（起源：招股说明书）
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2026年上半年业绩预报：营收1100亿-1200亿元，归母净利润500亿-570亿元，同比增长2244%-2544%。截至2025岁暮，公司在人员工19,298人，其中研发人员6,259人，占比32.43%；整个员工中，硕士及以上学历占比39.31%。

03

股权激励全景：三档次纵深绑定

长鑫科技的激励系统，可概括为“上市前两期持股打算+IPO战术配售+首创人幼我让渡”的三层架构，层层递进，环环相扣。


上市前：两期员工持股打算，6,760人次的普惠覆盖

第一期（2021年9月启动）：授予价值1.05元/注册本钱，截至招股书签署日累计授予3,596人次，覆盖早期参加产线建设与技术研发的骨干力量。
第二期（2023年6月启动）：授予价值仅0.108元/注册本钱，恰逢公司因大规模扩产陷入巨额吃亏、净资产被严沉侵蚀的低谷期。截至招股书签署日累计授予3,164人次。
两期计算覆盖6,760人次（含沉复授予），占员工总数约35%。激励对象涵盖治理人才、业务骨干、主题技术人员及出产一线关键岗位员工。其中研发人怨丶比超三成，硕士及以上学历者近四成。
激励模式：通过合肥集鑫蹬仔限合资平台执行间接持股，激励对象凭据职级、岗位职责、司龄、绩效查核及对公司贡献等成分确定具体份额。
锁定期与查核：员工所持股份需在上市满36个月后，分十年逐步归属与分配。最终收益取决于公司持久价值，非“上市即暴富”的一次性兑现。


IPO阶段：377名主题员工战术配售，真金白银跟投

本次IPO战术配售中，长鑫科技高管与主题员工通过“共赢66号至69号”四项集中资产治理打算参加认购，初始份额占本次刊行数量的10%，认购金额不超过15.93亿元，锁定期36个月。
参加对象覆盖377人，涵盖总裁、各业务掌管人、研发、造作、市场等主题技术与治理员工，具体分配如下：

  • 工程师及运营研发人员：认购金额不低于100万元
  • 中层治理人员：认购金额100万至1,200万元
  • 总裁等高管：认购金额600万至1,200万元

这一铺排的精妙之处在于：员工以靠近刊行价的成本参加战术配售，与表部投资者同价入场，真正实现“利益共享、风险共担”。


上市后：首创人让渡7.68亿股，A股史上最大幼我激励

本轮股权激励中最受瞩主张，是首创人朱一明的幼我让渡。2025年7月，长鑫科技董事会将第二期员工持股打算中15.36亿股授予朱一明。朱一明随即公开承诺：

  • 将其中的50%，即7.68亿股，在上市满36个月后的10个天然年度内，全数分配给在人员工（不含自己）
  • 前5年实现50%（约3.84亿股）的授予或减持收益分配，后5年实现渣滓50%
  • 同时吃嫉自上市之日起十年内不减持所持股份

按市场预期1.5万亿至3万亿市值测算，这批激励股份价值高达160亿至320亿元。不增发新股，不稀释原有股东权利，齐全由首创人幼我让渡——这种规模在A股汗青上绝无仅有。

04

股权融资简史：9轮融资，全明星股东阵容

长鑫科技自成立以来实现9轮融资，累计融资规模达数百亿元：
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当前合肥国资有关主体计算持股约三成半以上，为第一大股东堡垒；朱一明持股约2.65%（刊行前）；阿里系（阿里云+阿里网络）计算持股约5%，为持股比例最高的产业投资者。

05

启迪与点评

长鑫科技的股权激励系统，为科技型企业提供了三个维度的参考：
其一，功夫节拍的精准把控。第一期在2021年产线建设期，以1.05元/股绑定早期骨干；第二期在2023年深度吃亏期，以0.108元/股的超廉价值扩大覆盖面——两期别离踩准了"创业爬坡"和"低谷抄底"两个最佳激励窗口。
其二，激励档次的立体设计。从上市前员工持股（普惠性），到IPO战术配售（主题层跟投），再到首创人让渡（持久价值绑定），三层结构两全了广杜纂深度，覆盖了分歧职级、分歧阶段的员工。
其三，持久主义的造度铺排。十年锁定期+十年分步兑现的设计，彻底杜绝了“上市套现走人”的短期行为，将幼我利益与企业持久价值深度绑定。这种机造在A股极为稀缺。
当然，这一模式也有其特殊性——朱一明自己同时是兆易创新首创人，具备足够的幼我财富基础来支持如此大规模的股权让渡。对于无数创业企业而言，量力而杏注因地造宜才是正路。
但无论若何，长鑫科技这场“利益共享”尝试，已经为中国科技企业的股权激励机造，留下了一个可供钻研的经典样本。
重要数据起源：长鑫科技招股说明书及招股意向书、证券时报、21世纪经济报路、逐日经济新闻、格隆汇、雪球


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